Revista Costco

Jaque Mate

Sergio Sarmiento

Abril 2011

            Las Afores están creciendo a un ritmo acelerado. Los fondos administrados por ellas alcanzaron el año pasado un monto estratosférico de 1.38 billones de pesos. Los rendimientos sólo en 2010 sumaron 142 mil 500 millones de pesos.

            Los intereses que han dado estos fondos de pensiones han sido en promedio de 13.6 por ciento al año en términos nominales, lo cual equivale a 6.6 por ciento descontando la inflación. Son rendimientos muy superiores a los que se obtienen normalmente en los mercados de ahorro en nuestro país.

            Estas cifras son positivas. Ofrecen una confirmación de que el país no se equivocó cuando abandonó en los años noventa el viejo sistema de reparto para las pensiones del IMSS y que con el tiempo habrían quebrado a la institución y al país. No podemos cerrar los ojos, sin embargo, a los problemas que surgirán en el futuro cuando se empiecen a pagar las primeras pensiones con este sistema.

            En otros países del mundo se retienen cantidades mucho más importantes a los trabajadores y a sus empleadores para la constitución de pensiones. En algunos casos el ahorro equivale al 20 por ciento del ingreso bruto del trabajador. A lo largo de 30 años o más el monto que se reúne es muy importante.

            En México las aportaciones obligatorias a las Afores no se acercan siquiera al 10 por ciento del ingreso. Esto no parece importar de momento. Pero en 20 o 25 años, cuando las primeras personas empiecen a retirarse dentro de este sistema, es poco probable que los trabajadores obtengan un ingreso que les permita vivir al nivel en que estaban acostumbrados.

            Esto no significa que las Afores no sean la solución correcta. El viejo sistema de reparto, que hacía que los trabajadores en activo pagaran las pensiones de los ya retirados, no era sostenible en el largo plazo. El número creciente de pensionados y la mayor expectativa de vida de las personas volvían el sistema inviable.

            Las administradoras de las Afores deben hoy, sin embargo, ser honestas con sus clientes. Necesitan reconocer públicamente los montos que realmente podría recibir un trabajador en su vejez en caso de mantenerse las actuales aportaciones. Muchos trabajadores se darán cuenta de que terminarán recibiendo menos de lo que esperaban, a pesar de que los rendimientos de sus Afores están siendo superiores a los que podrían obtener en sus ahorros normales.