Revista Costco

Jaque Mate

Sergio Sarmiento

Junio 2011

            El oro es el refugio por excelencia de los ahorros en tiempos difíciles. Desde siglos o milenios antes de Cristo, la gente ha comprado oro cuando no ha tenido certeza sobre el futuro.

            Hoy las cosas no son distintas. Después de dos décadas de una caída muy fuerte y de permanecer estable alrededor o por debajo de los 300 dólares la onza, el oro ha tenido un aumento espectacular y ha alcanzado niveles superiores a los 1,500 dólares.

            El propio Banco de México, una institución por naturaleza conservadora, ha decidido comprar oro. No lo ha hecho en el mejor de los momentos. En los primeros meses de 2011 adquirió 4,600 millones de dólares del metal. El precio se encontraba ya en niveles muy altos.

            En las primeras dos semanas de mayo hubo una caída en el precio del oro. En el mediano y largo plazo, sin embargo, hay razones para pensar que la apuesta del Banco de México no será decepcionante. La historia nos demuestra que cuando un gobierno abusa de su moneda en el afán de gastar más, genera no sólo crisis financieras sino incluso políticas. Tanto el imperio romano como el español de Felipe II fueron víctimas de la depreciación de sus divisas. Y cuando las monedas caen, sólo el oro y la plata ofrecen refugio.

            Muchos banqueros centrales y ministros de finanzas nos dicen que las cosas serán diferentes esta vez y que los ahorradores pueden confiar en que el dinero de papel es tan valioso como el oro. China, Japón, la India, Cora del sur, Brasil y México, entre otros países, han acumulado billones de dólares en reservas de papel. Pero si todos quisieran redimir estos dólares, Estados Unidos tendría que reconocer que no tiene con qué respaldar los billetes.

            Quienes dicen que los que confían en el oro son viejitos que no entienden la economía moderna, podrían ser las principales víctimas de la próxima crisis cuando los ahorradores se den cuenta de que el dólar no tiene respaldo de valor real. La historia subraya, en cambio, que quienes conservan sus ahorros en oro podrán mantener su poder adquisitivo o incluso aumentarlo. Por eso los mismos bancos centrales del mundo, esos que tienen el derecho de imprimir billetes, están comprando oro.